Formation Les obligations High Yield

Analyser les obligations HY de manière quantitative et qualitative

Objectifs et compétences visées de la formation

Expliquer la flexibilité des obligations HY pour les émetteurs

Dresser la liste des principaux covenants

Décrypter le processus de notation des agences de rating

Programme

E-Start

Vous vous engagez dans votre formation. Connectez-vous sur votre espace participant et complétez votre questionnaire préparatoire. Votre formateur reçoit vos objectifs de progrès.

Programme de cette formation

Définition : émission obligataire High Yield

Définition high yield

Rendement

Maturité

Bref historique

Les années 70

Les années 80 (les junk bonds de Drexel et Michael Milken)

Aujourd'hui

Qui emprunte et pourquoi ?

Types d'emprunteurs

Emprunter pour quoi faire ?

Flexibilité pour l'emprunteur

le levier

option de rachat

PIK

subordination

intérêt différé

zero coupon

step-up coupon

etc.

Qui investit et pourquoi ?

Types d'investisseurs

L'intérêt de l'investisseur : rendement ajusté du risque (historique)

Le taux de défaut (historique)

Les covenants, à quoi ça sert (protection, négociation de waiver) ?

Les sortes de covenants

incurrence vs maintenance

restricted payments

merger

limitation on liens

limitation on asset sales

change of control

business activities

anti layering

event of default

etc.

Risques idiosyncratiques et exogènes d'un investissement High Yield

Les agences de notation

Méthodologies de notation en high yield

Comparaison obligation investment grade, loan et high yield

Dérivés de crédit high yield

Instrument de transfert du risque de crédit

Sourcing du risque de crédit

Single name et indice Xover

Cas pratique : le lancement d'une émission en détails (origination et distribution)

Cas pratique : un prospectus en détails

Cas pratique : un défaut en détails

E-Coach

Votre parcours de formation se poursuit dans votre espace participant. Connectez-vous pour accéder aux ressources et faciliter la mise en œuvre de vos engagements dans votre contexte professionnel.

A qui s'adresse cette formation

Gérants de taux - Analystes crédit - Risk managers - Toute personne souhaitant acquérir des compétences complémentaires sur les obligations High Yield

Pré-requis de la formation

Une expérience pratique sur le sujet est recommandée.

Intervenants
L'intervenant de cette formation

Des praticiens experts dans leur spécialité et formateurs confirmés :

  • Christophe Chouard

    Avant de créer Aldis Capital, Conseiller en Investissements Financiers, Christophe a été pendant 6 ans Directeur Général de HDF Finance (gérant de fonds de hedge funds). Auparavant, il a été responsable de la force de vente "fixed income" pour la France et la Belgique pendant 2 ans chez Credit Agricole CIB, après avoir passé 15 années chez JPMorgan dans différentes fonctions dans la vente et la structuration d'instruments sur mesure "fixed income" (cash, dérivés de change, de taux et de crédit) à Paris et à Londres. Christophe est maître de conférences associé à l'université Panthéon Assas, et enseigne au CNAM (Conservatoire National des Arts et Métiers, à l'ENSAE Executive Education ainsi qu'à la SFAF (Société Française des Analystes Financiers). Il a obtenu sa Certification AMF en 2011 et est diplômé du MBA de HEC (1986) et de l'Ecole Centrale Paris (1983).

Moyens pédagogiques
Moyens pédagogiques

Dispositif de formation structuré autour du transfert des compétences

Acquisition des compétences opérationnelles par la pratique et l'expérimentation

Apprentissage collaboratif lors des moments synchrones

Parcours d'apprentissage en plusieurs temps pour permettre engagement, apprentissage et transfert

Formation favorisant l'engagement du participant pour un meilleur ancrage des enseignements

Evaluation de la formation

L'évaluation des compétences sera réalisée tout au long de la formation par le participant lui-même (auto-évaluation) et/ou le formateur selon les modalités de la formation.

Evaluation de l'action de formation en ligne sur votre espace participant :

A chaud, dès la fin de la formation, pour mesurer votre satisfaction et votre perception de l'évolution de vos compétences par rapport aux objectifs de la formation. Avec votre accord, votre note globale et vos verbatims seront publiés sur notre site au travers d'Avis Vérifiés, solution Certifiée NF Service

A froid, 60 jours après la formation pour valider le transfert de vos acquis en situation de travail

Suivi des présences et remise d'une attestation individuelle de formation ou d'un certificat de réalisation

Dates et lieux
Dates et lieux des prochaines sessions
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